L’investissement dans les Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI) constitue une avenue de plus en plus prisée pour diversifier son patrimoine. Ces véhicules d’investissement collectif permettent d’accéder au marché immobilier avec un capital limité tout en bénéficiant d’une gestion professionnelle. Comprendre les différents types de SCPI disponibles sur le marché français est fondamental pour construire une stratégie d’investissement adaptée à ses objectifs financiers. Ce guide détaillé analyse les caractéristiques, avantages et inconvénients des principales catégories de SCPI, leurs performances historiques et les perspectives d’évolution du secteur.
Les fondamentaux des SCPI : principes et fonctionnement
Les SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier) représentent une forme d’investissement collectif permettant aux épargnants d’acquérir indirectement des parts de biens immobiliers. Cette approche mutualise les risques tout en offrant une accessibilité accrue au marché immobilier. Contrairement à l’investissement direct, les SCPI permettent de démarrer avec une mise de fonds relativement modeste, généralement entre 200 et 1 000 euros selon les sociétés de gestion.
Le principe de fonctionnement repose sur la collecte de fonds auprès de multiples investisseurs. La société de gestion, agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), utilise ces capitaux pour constituer et gérer un patrimoine immobilier diversifié. Les revenus générés, principalement issus des loyers, sont ensuite redistribués aux associés sous forme de dividendes, généralement trimestriels. Cette distribution s’effectue au prorata du nombre de parts détenues par chaque investisseur.
Le cadre juridique et fiscal des SCPI
Les SCPI évoluent dans un cadre réglementaire strict, supervisé par l’AMF. Cette régulation garantit une transparence pour les investisseurs et impose des obligations de reporting régulières aux sociétés de gestion. Sur le plan fiscal, les revenus issus des SCPI sont soumis au régime des revenus fonciers pour les personnes physiques. Les plus-values éventuelles lors de la revente des parts suivent quant à elles le régime des plus-values immobilières.
Les investisseurs peuvent opter pour différents modes de détention : en direct, via une société soumise à l’impôt sur le revenu, ou encore dans le cadre d’une assurance-vie ou d’un PEA-PME pour certaines SCPI spécifiques. Chaque mode de détention présente des avantages fiscaux distincts qu’il convient d’analyser en fonction de sa situation personnelle.
Liquidité et valorisation des parts
Contrairement à une idée reçue, les SCPI ne sont pas des placements totalement liquides. La liquidité des parts dépend essentiellement du marché secondaire, c’est-à-dire de l’existence d’acheteurs potentiels lorsqu’un associé souhaite céder ses parts. Dans les périodes favorables, cette liquidité est généralement assurée, mais elle peut se réduire en cas de conjoncture défavorable.
La valorisation des parts s’effectue à travers deux mécanismes principaux : le prix de souscription pour les nouvelles parts (marché primaire) et le prix d’exécution pour les parts existantes (marché secondaire). Ces prix sont déterminés par la valeur de reconstitution du patrimoine immobilier, calculée annuellement par des experts indépendants. L’écart entre le prix d’achat et la valeur de retrait constitue la commission de souscription, généralement comprise entre 8% et 12% selon les SCPI.
- Investissement minimum accessible (généralement entre 200€ et 1 000€)
- Gestion déléguée à des professionnels de l’immobilier
- Mutualisation des risques grâce à un patrimoine diversifié
- Revenus réguliers distribués sous forme de dividendes
SCPI de rendement : la quête de revenus réguliers
Les SCPI de rendement, parfois appelées SCPI de revenus, constituent la catégorie la plus répandue et la plus prisée des investisseurs. Leur objectif principal réside dans la génération de revenus locatifs substantiels et réguliers. Ces véhicules d’investissement se concentrent sur l’acquisition d’actifs immobiliers loués à des entreprises via des baux commerciaux, généralement de longue durée (3-6-9 ans), offrant ainsi une prévisibilité appréciable des flux financiers.
Le patrimoine des SCPI de rendement se compose majoritairement de bureaux, commerces, locaux d’activités et entrepôts logistiques. Cette diversification typologique permet d’optimiser le couple rendement/risque en répartissant les investissements sur différents segments du marché immobilier d’entreprise. Les taux de distribution annuels de ces SCPI oscillent généralement entre 4% et 6%, bien au-delà des placements sans risque traditionnels, ce qui explique leur attractivité croissante.
Analyse des sous-catégories de SCPI de rendement
Au sein même des SCPI de rendement, plusieurs sous-catégories se distinguent par leur spécialisation sectorielle ou géographique. Les SCPI de bureaux investissent majoritairement dans des immeubles tertiaires situés dans les grandes métropoles. Elles s’appuient sur des locataires solides, souvent de grandes entreprises ou administrations, garantissant une stabilité des revenus, mais peuvent être exposées aux évolutions des modes de travail, comme l’a révélé la crise sanitaire.
Les SCPI commerciales se focalisent sur les actifs de commerce (boutiques en pied d’immeuble, centres commerciaux, retail parks). Elles offrent traditionnellement des rendements attractifs mais présentent une sensibilité accrue aux cycles économiques et à la concurrence du e-commerce. Les SCPI logistiques, en plein essor, capitalisent sur le développement du commerce en ligne et des chaînes d’approvisionnement modernes, avec des entrepôts stratégiquement positionnés près des grands axes de transport.
Critères de sélection d’une SCPI de rendement
Le choix d’une SCPI de rendement doit s’appuyer sur une analyse approfondie de plusieurs indicateurs clés. Le taux de distribution constitue naturellement un critère essentiel, mais il convient de l’examiner sur une période suffisamment longue (5 à 10 ans) pour évaluer sa stabilité dans le temps. Le taux d’occupation financier (TOF) révèle la capacité de la société de gestion à maintenir un niveau élevé de location des actifs, un TOF supérieur à 90% étant généralement considéré comme satisfaisant.
La diversification du patrimoine, tant géographique que typologique, représente un facteur déterminant pour la résilience de la SCPI face aux aléas économiques. Une attention particulière doit être portée à la qualité des locataires, leur solidité financière et la durée résiduelle des baux en cours. Enfin, le report à nouveau (RAN), qui correspond aux réserves constituées par la SCPI, offre un indicateur précieux de sa capacité à maintenir une distribution régulière même en cas de difficulté temporaire.
- Rendements généralement compris entre 4% et 6% par an
- Diversification sectorielle (bureaux, commerces, logistique)
- Prévisibilité des revenus grâce aux baux commerciaux
- Mutualisation des risques locatifs sur de nombreux actifs
SCPI à capital variable vs SCPI à capital fixe : mécanismes et stratégies
La distinction entre SCPI à capital variable et SCPI à capital fixe représente une caractéristique fondamentale qui influence directement leur fonctionnement et leur liquidité. Cette différence structurelle détermine les modalités de souscription et de cession des parts, impactant significativement l’expérience de l’investisseur.
Dans une SCPI à capital variable, la société de gestion peut émettre de nouvelles parts à tout moment en fonction de la demande des investisseurs. Le prix de souscription est fixé par la société de gestion et reste relativement stable sur des périodes prolongées, généralement révisé une à deux fois par an. Ce mécanisme facilite l’entrée de nouveaux associés et permet une croissance continue du patrimoine immobilier géré. La liquidité est assurée par la société de gestion elle-même, qui s’engage à racheter les parts des associés souhaitant se retirer, sous réserve de l’existence de nouvelles souscriptions compensant ces retraits.
Particularités des SCPI à capital fixe
Les SCPI à capital fixe fonctionnent selon un principe différent. Leur capital est déterminé lors de leur création et ne peut être modifié que par décision collective des associés lors d’une assemblée générale extraordinaire. Les transactions s’effectuent exclusivement sur le marché secondaire, où le prix des parts résulte de la confrontation entre l’offre et la demande. Cette configuration peut engendrer des décotes ou des surcotes par rapport à la valeur réelle du patrimoine, créant des opportunités d’arbitrage pour les investisseurs avisés.
La liquidité des SCPI à capital fixe dépend entièrement de l’existence d’acheteurs intéressés lorsqu’un associé souhaite vendre ses parts. En période de tension sur le marché immobilier, cette liquidité peut se réduire considérablement, allongeant les délais de cession et pouvant contraindre à des concessions sur le prix. Néanmoins, certains investisseurs apprécient la transparence de ce mécanisme de marché et la possibilité d’acquérir des parts à prix décoté dans certaines circonstances.
Stratégies d’investissement adaptées
Le choix entre ces deux types de SCPI doit s’inscrire dans une stratégie d’investissement cohérente avec les objectifs de l’épargnant. Les SCPI à capital variable conviennent particulièrement aux investisseurs privilégiant la simplicité et la prévisibilité. Elles offrent une entrée et une sortie relativement fluides, avec un prix connu à l’avance. Cette structure s’avère adaptée pour un investissement de long terme visant principalement la perception de revenus réguliers.
À l’inverse, les SCPI à capital fixe peuvent intéresser les investisseurs plus opportunistes, capables d’identifier des situations de décote et disposés à accepter une liquidité potentiellement réduite. Elles permettent parfois de réaliser des acquisitions à des conditions avantageuses, notamment lors de phases baissières du marché immobilier. Cette approche nécessite toutefois une surveillance active du marché secondaire et une bonne compréhension des mécanismes de valorisation.
- SCPI à capital variable : liquidité facilitée par la société de gestion
- SCPI à capital fixe : prix déterminé par l’offre et la demande
- Stratégies d’entrée et de sortie différenciées selon le type de SCPI
- Impact significatif sur l’horizon d’investissement recommandé
SCPI européennes et internationales : diversification géographique et opportunités
L’émergence des SCPI européennes et internationales constitue l’une des évolutions majeures du marché ces dernières années. Ces véhicules d’investissement permettent aux épargnants français d’accéder à des marchés immobiliers étrangers sans les contraintes administratives et logistiques qu’impliquerait un investissement direct. La diversification géographique qu’elles offrent représente un atout considérable pour réduire la sensibilité d’un portefeuille aux cycles économiques nationaux.
Les SCPI européennes concentrent généralement leurs investissements sur les marchés les plus matures et transparents du continent : Allemagne, Pays-Bas, Espagne, Italie ou encore Royaume-Uni. Certaines ciblent spécifiquement un pays, tandis que d’autres adoptent une approche pan-européenne. Cette stratégie permet de capitaliser sur les disparités de cycles immobiliers entre pays et d’optimiser le rendement global en saisissant les opportunités là où elles se présentent.
Avantages spécifiques des SCPI internationales
L’investissement via des SCPI européennes ou internationales présente plusieurs avantages distinctifs. Le premier réside dans l’accès à des marchés offrant potentiellement des rendements supérieurs à ceux observés en France. Certains pays d’Europe du Nord ou de l’Est affichent des taux de rendement locatif sensiblement plus élevés, atteignant parfois 7% à 8% brut sur certains segments de marché.
Un autre bénéfice majeur concerne la diversification des risques réglementaires et fiscaux. Les évolutions législatives peuvent impacter significativement la rentabilité de l’immobilier dans un pays donné. Répartir ses investissements sur plusieurs juridictions permet de limiter l’exposition à ces aléas réglementaires. Par ailleurs, certains marchés étrangers offrent des perspectives de valorisation supérieures en raison de fondamentaux économiques ou démographiques favorables, comme une croissance économique soutenue ou une urbanisation accélérée.
Considérations fiscales et risques spécifiques
L’investissement dans des SCPI internationales comporte néanmoins des spécificités qu’il convient d’appréhender. Sur le plan fiscal, les revenus générés à l’étranger sont généralement soumis à une retenue à la source dans le pays d’origine, avant d’être imposés en France avec application des conventions de non-double imposition. Ce mécanisme peut s’avérer complexe et nécessite une attention particulière lors de la déclaration fiscale.
Le risque de change constitue une considération supplémentaire pour les SCPI investissant hors zone euro. Les fluctuations monétaires peuvent affecter tant positivement que négativement la performance globale exprimée en euros. Certaines sociétés de gestion mettent en place des stratégies de couverture pour limiter ce risque, mais celles-ci génèrent des coûts supplémentaires qui peuvent peser sur le rendement distribué.
- Accès simplifié aux marchés immobiliers étrangers
- Potentiel de rendement supérieur sur certains marchés européens
- Diversification des risques économiques et réglementaires
- Considérations fiscales spécifiques liées aux revenus de source étrangère
SCPI fiscales : leviers d’optimisation pour les contribuables
Les SCPI fiscales représentent une catégorie distincte dont l’objectif premier n’est pas la maximisation du rendement locatif mais l’optimisation fiscale. Ces véhicules d’investissement s’articulent autour de dispositifs de défiscalisation immobilière et permettent aux contribuables fortement imposés de réduire leur pression fiscale tout en se constituant un patrimoine immobilier. Contrairement aux SCPI de rendement classiques, les SCPI fiscales privilégient l’avantage fiscal à court terme sur la performance financière immédiate.
Plusieurs régimes fiscaux peuvent être exploités par ces SCPI, les plus courants étant les dispositifs Pinel, Malraux ou Monuments Historiques. Chacun répond à des objectifs différents et s’adresse à des profils fiscaux spécifiques. Le fonctionnement de ces SCPI repose sur un mécanisme commun : la société de gestion investit dans des programmes immobiliers éligibles aux dispositifs de défiscalisation, puis répercute l’avantage fiscal aux associés proportionnellement à leur investissement.
Les SCPI Pinel : réduction d’impôt pour l’investissement locatif
Les SCPI Pinel investissent dans des logements neufs ou réhabilités situés dans des zones tendues, destinés à la location à des loyers plafonnés. L’avantage fiscal se matérialise par une réduction d’impôt sur le revenu pouvant atteindre jusqu’à 21% du montant investi (plafonné à 300 000€) pour un engagement de location de 12 ans. Cette réduction est répartie linéairement sur la période d’engagement : 2% par an pendant 9 ans, puis 1% par an pendant les 3 années suivantes si l’option de prorogation est choisie.
Ces SCPI génèrent généralement un rendement locatif modeste (2% à 3% brut) en raison des contraintes liées au dispositif (plafonnement des loyers, zones d’investissement imposées). Leur attrait réside principalement dans l’économie d’impôt qu’elles procurent, particulièrement adaptée aux contribuables disposant de revenus élevés et cherchant à réduire leur impôt sur le revenu de manière significative.
SCPI Malraux et Monuments Historiques : patrimoine et défiscalisation
Les SCPI Malraux se spécialisent dans la rénovation d’immeubles anciens situés dans des secteurs sauvegardés ou des zones de protection du patrimoine architectural. Elles offrent une réduction d’impôt calculée sur le montant des travaux de restauration, pouvant atteindre 22% à 30% selon la localisation du bien. Cette réduction n’est pas soumise au plafonnement global des niches fiscales de 10 000€, ce qui constitue un avantage considérable pour les contribuables fortement imposés.
Les SCPI Monuments Historiques, plus rares, investissent dans des bâtiments classés ou inscrits à l’inventaire supplémentaire des monuments historiques. Elles permettent de déduire du revenu global la totalité des dépenses de restauration, sans plafonnement. Ce dispositif, particulièrement avantageux, s’adresse aux contribuables disposant de revenus très élevés et soumis aux tranches marginales d’imposition.
Stratégies d’investissement et considérations pratiques
L’investissement dans une SCPI fiscale doit s’inscrire dans une stratégie patrimoniale globale et tenir compte de plusieurs facteurs. La durée de détention constitue un élément fondamental, les avantages fiscaux étant généralement conditionnés à un engagement de conservation des parts pendant une période minimale (6 à 9 ans pour le Pinel, 9 ans pour le Malraux). Une revente anticipée entraînerait la remise en cause des avantages obtenus.
La liquidité limitée de ces SCPI représente une contrainte majeure. Le marché secondaire est souvent peu actif, les acquéreurs potentiels ne bénéficiant pas des mêmes avantages fiscaux que les souscripteurs initiaux. Par conséquent, ces véhicules doivent être considérés comme des investissements de long terme, dont la rentabilité globale (avantage fiscal + rendement locatif + plus-value éventuelle) ne peut être pleinement appréciée qu’au terme de la période d’engagement.
- Réduction d’impôt immédiate (Pinel) ou étalée (Malraux, Monuments Historiques)
- Engagement de conservation des parts à long terme (6 à 12 ans)
- Rendement locatif généralement inférieur aux SCPI de rendement classiques
- Solution adaptée aux contribuables fortement imposés
Perspectives et évolutions du marché des SCPI : vers où se diriger ?
Le marché des SCPI connaît actuellement des transformations profondes, influencées par les mutations économiques, sociétales et technologiques. Après des années de croissance soutenue et de rendements réguliers, le secteur traverse une phase d’adaptation qui redessine les contours de cette classe d’actifs. Les investisseurs doivent désormais intégrer ces évolutions dans leur stratégie pour optimiser leurs placements dans un environnement en mutation.
L’impact de la transition écologique constitue l’un des facteurs majeurs de transformation. Les réglementations environnementales de plus en plus strictes, notamment le Dispositif Éco-Énergie Tertiaire en France, imposent une rénovation progressive du parc immobilier. Les SCPI doivent désormais intégrer ces contraintes dans leur stratégie d’acquisition et de gestion, privilégiant les actifs conformes aux normes environnementales ou disposant d’un potentiel de mise aux normes économiquement viable. Cette évolution favorise l’émergence de SCPI thématiques centrées sur l’immobilier durable, qui capitalisent sur la demande croissante pour des bâtiments éco-responsables.
Digitalisation et nouveaux usages immobiliers
La révolution numérique transforme profondément les usages immobiliers et, par conséquent, les stratégies d’investissement des SCPI. L’essor du télétravail, accéléré par la crise sanitaire, questionne le modèle traditionnel des bureaux et favorise l’émergence de formats hybrides combinant espaces collaboratifs et zones de concentration. Les SCPI les plus réactives adaptent leur patrimoine à ces nouvelles attentes, en privilégiant des actifs flexibles et modulables.
Parallèlement, la digitalisation touche également la distribution et la gestion des SCPI elles-mêmes. Les plateformes en ligne facilitent l’accès à ces produits et démocratisent un investissement autrefois réservé aux réseaux bancaires et conseillers en gestion de patrimoine. Cette évolution s’accompagne d’une transparence accrue et d’outils de suivi performants qui permettent aux investisseurs de piloter plus finement leur allocation. Les sociétés de gestion innovent également dans l’exploitation des données pour optimiser la gestion locative et la valorisation des actifs.
Diversification sectorielle et nouvelles thématiques d’investissement
Face aux incertitudes pesant sur les secteurs traditionnels comme les bureaux et les commerces, les SCPI explorent de nouveaux segments porteurs. L’immobilier de santé (cliniques, EHPAD, maisons médicales) bénéficie de fondamentaux solides liés au vieillissement démographique et offre des baux de longue durée avec des exploitants fiables. Les résidences gérées (étudiantes, séniors, tourisme) constituent également un axe de diversification privilégié par certaines sociétés de gestion.
Le secteur logistique poursuit sa croissance, porté par l’essor du e-commerce et la réorganisation des chaînes d’approvisionnement. Des entrepôts aux centres de distribution urbains, ce segment offre des perspectives intéressantes tant en termes de rendement que de valorisation. Enfin, des thématiques émergentes comme les data centers ou les infrastructures liées aux énergies renouvelables commencent à apparaître dans les portefeuilles de certaines SCPI innovantes, anticipant les besoins futurs de l’économie numérique et décarbonée.
Recommandations pour les investisseurs
Dans ce contexte évolutif, plusieurs approches peuvent être envisagées par les investisseurs. La diversification reste le maître mot, non seulement entre différentes classes d’actifs, mais également au sein même de l’allocation en SCPI. Combiner des SCPI aux stratégies complémentaires (rendement, valorisation, diversification internationale) permet de réduire le risque global tout en optimisant le potentiel de performance.
Une attention particulière doit être portée à la qualité de la société de gestion, son expérience et sa capacité d’adaptation aux nouvelles tendances du marché. Les équipes disposant d’une expertise sectorielle approfondie et d’un réseau solide d’identification d’opportunités constituent un atout majeur dans un environnement concurrentiel. Les investisseurs gagneront également à privilégier les SCPI dotées d’une trésorerie significative, leur conférant la flexibilité nécessaire pour saisir les opportunités d’acquisition dans des conditions de marché favorables.
- Intégration croissante des critères ESG dans les stratégies d’investissement
- Émergence de SCPI spécialisées sur des secteurs innovants (santé, logistique, data centers)
- Digitalisation de la distribution et de la gestion des SCPI
- Importance accrue de la flexibilité des actifs face aux évolutions des usages
Construire une stratégie d’investissement en SCPI performante
Élaborer une stratégie d’investissement en SCPI efficace nécessite une approche méthodique et personnalisée. Loin d’être un placement uniforme, les SCPI offrent une palette d’options qui doivent être sélectionnées et combinées en fonction du profil de l’investisseur, de ses objectifs financiers et de son horizon temporel. Une allocation pertinente repose sur l’analyse approfondie de plusieurs paramètres et la construction d’un portefeuille cohérent avec sa situation patrimoniale globale.
La définition précise des objectifs d’investissement constitue la première étape fondamentale. Recherchez-vous principalement des revenus complémentaires immédiats, une valorisation à long terme du capital, ou une optimisation fiscale? Cette clarification orientera l’ensemble des choix subséquents. La temporalité joue également un rôle déterminant : un investissement en SCPI doit idéalement s’envisager sur une durée minimale de 8 à 10 ans pour absorber les cycles immobiliers et amortir les frais d’entrée.
Construction d’un portefeuille diversifié
La diversification du portefeuille de SCPI représente un levier majeur pour optimiser le couple rendement/risque. Cette diversification peut s’opérer à plusieurs niveaux. Sur le plan typologique, la combinaison de différentes catégories d’actifs (bureaux, commerces, logistique, santé) permet de réduire l’exposition aux aléas sectoriels. La diversification géographique, tant au niveau national qu’international, offre une protection contre les cycles immobiliers locaux et les évolutions réglementaires spécifiques à certaines juridictions.
Une approche équilibrée consiste à constituer un socle composé de SCPI de rendement diversifiées et établies, représentant 60% à 70% de l’allocation. Ce socle peut être complété par des SCPI plus spécialisées ou innovantes (20% à 30%) offrant un potentiel de performance supérieur mais avec un profil de risque plus marqué. Enfin, une poche opportuniste (10% à 20%) peut être consacrée à des SCPI thématiques ou à des investissements tactiques, comme l’acquisition de parts décotées sur le marché secondaire.
Modalités de souscription et financement
Les modalités de souscription influencent significativement la performance globale de l’investissement. L’enveloppe de détention doit être choisie avec soin en fonction de la situation fiscale et des objectifs de l’investisseur. La détention en direct offre une grande flexibilité mais soumet les revenus à la fiscalité des revenus fonciers. L’assurance-vie permet de bénéficier d’une fiscalité privilégiée après 8 ans de détention, tandis que le démembrement temporaire de propriété peut constituer une stratégie efficace pour optimiser la transmission patrimoniale.
Le recours au crédit pour financer l’acquisition de parts de SCPI mérite une attention particulière. Cette approche permet de bénéficier de l’effet de levier, particulièrement avantageux dans un contexte de taux d’intérêt modérés. Les intérêts d’emprunt sont déductibles des revenus fonciers, optimisant la fiscalité globale de l’opération. Néanmoins, cette stratégie doit être calibrée prudemment, en veillant à ce que les revenus générés couvrent confortablement les échéances de remboursement, y compris dans l’hypothèse d’une baisse temporaire des distributions.
Suivi et adaptation de la stratégie dans le temps
Une stratégie d’investissement en SCPI performante nécessite un suivi régulier et des ajustements périodiques. L’analyse des rapports annuels et des bulletins trimestriels permet d’évaluer l’évolution du patrimoine, la santé financière de la SCPI et la qualité de sa gestion. Une attention particulière doit être portée au taux d’occupation, à l’évolution de la valeur de part et au niveau des réserves constituées (report à nouveau).
La rotation du portefeuille peut s’avérer pertinente dans certaines circonstances, notamment pour prendre des bénéfices sur des SCPI ayant connu une forte appréciation ou pour se désengager de véhicules dont les perspectives se dégradent. Cette rotation doit néanmoins rester mesurée, compte tenu des frais de transaction et de l’horizon d’investissement long terme inhérent à cette classe d’actifs. Une approche pragmatique consiste à réévaluer annuellement l’allocation et à procéder à des ajustements ciblés plutôt qu’à des remaniements complets.
- Définition claire des objectifs (revenus, capital, fiscalité) avant tout investissement
- Construction d’un portefeuille équilibré entre SCPI établies et thématiques
- Choix judicieux de l’enveloppe de détention selon sa situation fiscale
- Évaluation pertinente de l’opportunité de recourir au crédit
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